Allgemein:

Im 1. Quartal 2026 haben die Märkte sehr unterschiedlich performt. Zu Beginn des Jahres stiegen die Märkte erst an, im Laufe des Januars kam es aber schon zu vermehrten Schwankungen. Dabei gaben Aktien aus dem Tech-Bereich schon vor dem Iran-Krieg einen Teil ihrer Gewinne wieder ab, da die Situation um KI (künstliche Intelligenz) neu bewertet wurde. So wurden die Gewinner aus dem letzten Jahr teilweise stark abgestraft während Aktien die bisher nicht mit dem Bereich in Verbindung gebracht wurden, davon profitierten.

Gleichzeitig traf der Ausbruch des Iran-Krieges die europäischen Aktien stark, da Europa von billigen Energieimporten abhängig ist. So schwankte der Dax deutlich mehr als z. B. amerikanische Vergleichsindizes, was aufgrund der Zusammensetzung auch nicht verwundert. Die Auswirkungen durch höhere Preise bei der Energie bzw. das Problem der Versorgung durch die Straße von Hormus wird uns noch eine Weile begleiten.

Bis Ende März hatten die Märkte ihren diesjährigen Tiefpunkt (bis jetzt) erreicht. Da niemand vernünftig prognostizieren kann wie es im Iran und der Straße von Hormus weitergeht, werden wahrscheinlich noch weitere Überraschungen auf uns warten.

Doch genau in solchen Szenarien kann wealthframe seine Stärken ausspielen. Wir bleiben investiert, können nur bis zur Absicherung fallen und haben durch die dauerhafte Investitionsquote auch immer eine entsprechende Partizipation an den Märkten sobald es wieder aufwärts geht.

wealthframe – classic:

Innerhalb der Strategie haben wir im vergangenen Quartal im Februar erst die Aktienkomponente etwas erhöht, in dem wir den aggressiveren der beiden Aktienfonds etwas stärker gewichtet hatten, da wir von einem „schnellen“ Ende des Kriegs im Iran ausgingen. Die weiteren Entwicklungen zeigten aber, dass die Auswirkungen und Folgen des Krieges uns noch länger beschäftigen werden. Deshalb wurde im März der aggressivere der beiden Aktienfonds wieder etwas reduziert und dafür der konservativere der beiden Aktienfonds wieder stärker gewichtet.

Die Strategie hat im ersten Quartal 2026 eine Performance von -3,07 % erzielt, konnte im April aber schon wieder über 2 % zulegen.

wealthframe – risk on:

Innerhalb der Strategie haben wir im vergangenen Quartal im Februar erst die Aktienkomponente etwas erhöht, in dem wir den aggressiveren der drei Aktienfonds etwas stärker gewichtet hatten, da wir von einem „schnellen“ Ende des Kriegs im Iran ausgingen.

Da sich die Realität anders entwickelte, haben wir im März weitreichendere Änderungen vorgenommen. So wurde ein Teil der europäischen Aktien zu Gunsten der neuen Position in japanische Aktien umgeschichtet. Des weiteren wurde der aggressivere der Aktienfonds etwas reduziert und der Erlös in den konservativsten der drei Aktienfonds gesteckt. Außerdem wurde unsere alternative Komponente etwas erhöht und damit das Risiko gesenkt.

Die Strategie hat im ersten Quartal 2026 eine Performance von -3,70 % erzielt, konnte im April aber schon wieder die Verluste hinter sich lassen und stieg über den Anfangspreis des Jahres.

Allgemein:

Im 2. Quartal wurden die ersten Schocks durch die Ankündigungen der gewünschten Zölle der USA verarbeitet und hinterließen zu Beginn noch starke Spuren. Im Laufe des Quartals nahmen die Bedenken hinsichtlich der Zölle ab und die Märkte erholten sich. Man erhoffte sich, dass es am Ende nicht zu so hohen Zöllen kommt. Durch zwischenzeitliche Gespräche der Staaten untereinander wurde die Hoffnung nach einem „vernünftigen“ Ausgang des Streits weiter gestärkt.

Die Wirtschaft versuchte gegenzusteuern, was aber nur bedingt möglich war, da noch nicht bekannt war, welches Land wieviel Zoll bezahlen soll. Durch diese Unsicherheit im Markt wurden Investitionsvorhaben zurückgestellt und die Wirtschaft konnte/kann nicht planen. Unsicherheit ist für die Märkte schlimmer als schlechte Nachrichten. Diese wird zunehmend abnehmen, aber die Märkte sicher noch eine Weile beschäftigen.

Die Zahlen der Unternehmen waren nur bedingt beeinflusst, wobei sich die Unsicherheit der letzten Monate wahrscheinlich im Jahresergebnis niederschlagen wird.

wealthframe:

Unsere Strategie konnte sich im letzten Quartal sehr gut entwickeln und hat über 11,4 % im Quartal zugelegt. Durch die kurzzeitigen Rückgänge erreichen wir somit eine Halbjahresperformance 6,30 %.

Die Strategie hat im vorherigen Quartal bis zu den Absicherungen geschwankt und im darauf folgenden Aufschwung nicht nur den Rückgang ausgeglichen sondern zusätzlich Rendite generiert.

Die größten Renditebeiträge konnten dabei unsere alternativen Anlagen sowie die Aktienkomponente liefern. Die erhöhte Volatilität ist für unsere Strategie immer von Vorteil, da wir einen Teil der gestiegenen Volatilität für uns nutzen können.

Zu Beginn des Quartals haben wir die Aktienquote etwas gesenkt, um die Risiken zu begrenzen. Gleichzeitig wurden dafür die Renten erhöht. Nachdem der Markt sich etwas erholt hatte, wurde die Aktienquote wieder angehoben und ein Teil der Renten abgebaut.

Innerhalb der Strategie haben wir im letzten Quartal unsere Absicherungen nachgezogen, so dass sich unser Rückschlagpotential deutlich gesenkt hat.

Wealthframe hat damit nicht nur die Verluste begrenzt sondern auch die entsprechenden Renditen geliefert.

Quartalsbericht Q3 – 2023 wealthframe

Unsere Strategie konnte sich im abgelaufenen Quartal gut behaupten und hat am 31.07.2023 einen neuen Höchststand erreicht. Ab August wurden die Märkte wieder etwas volatiler und es kam weltweit zu größeren Schwankungen. Diese beruhigten sich im Laufe des Quartales wieder bevor es gegen Ende September erneut zu einem Absinken der Märkte kam. Unsere Strategie musste zum Quartalsende auch etwas nachgeben, konnte sich aber im Umfeld gut behaupten und verlor weniger als die Märkte.

Bei den Entwicklungen in diesem Quartal kam es zu mehr oder weniger starken Bewegungen in allen Teilbereichen unserer Strategie. Der Rentenmarkt ist nach wie vor unsicher aufgrund der aktuellen Zinspolitik der Zentralbanken. So kam es zu deutlichen Abwertungen in diesem Bereich. Davon wurden wir größtenteils verschont, konnten uns dem aber nicht ganz entziehen. Unsere alternativen Anlagen konnten im letzten Quartal leicht zulegen, obwohl die Volatilitäten nach wie vor niedrig sind. Sobald die Märkte aber wieder mehr schwanken wird dies mit mit einer “Zusatzrendite” belohnt, die dann vereinnahmt wird. Der Aktienkomponente musste im letzten Quartal auch einen Rückgang hinnehmen, der aber geringer ausfiel als an den Märkten.

Innerhalb der Strategie hatten wir im Laufe des Quartales unsere Partizipationsrate angepasst und das Risiko im Aktienbereich zurückgefahren. Im alternativen Bereich haben uns die niedrigen Volatilitäten zwar jetzt keinen Zusatzbeitrag geliefert, sobald diese aber wieder steigen, wird dies “nachgeholt”. Hier wurde ständig die Ausrichtung angepasst. Der Rentenbereich ist aktuell nur gering gewichtet, da wir weiter mit Stress durch die Zentralbanken rechnen.

Fazit:

Durch unsere eingebauten Absicherungen und die Struktur der Strategie wurden wir von Überraschungen verschont. Somit liefern wir weiterhin klar kalkulierbare Erträge bei begrenztem Risiko.